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分层制度实施六年 资本市场递进联通激发企业成长动能杏鑫平台网

证券日报

  2022年6月27日,距离全国股转公司正式实施挂牌公司分层管理整整6年。

  6年间,分层管理办法与时俱进,进行了多次修订。最近一次修订就在今年3月4日,彼时全国股转公司制定并发布实施了最新的《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》(以下简称《办法》)。由此,分层管理制度再升级,旨在充分发挥创新层承上启下的枢纽作用,进一步强化创新层作为北交所申请企业成长的孵化器功能。

  上半年进层完成

  层级规模和质量显著提升

  全国股转公司3月4日发布的《办法》及配套业务指南修订重点在于,全年共设6次创新层进层安排;取消合格投资者不少于50人的规定;适当降低净资产收益率要求;增设对财务报告不保真、重大违法违规等“问题公司”的降层情形等。

  “分层制度是新三板市场特色基础制度。”北京利物投资管理有限公司创始人、合伙人常春林对《证券日报》记者表示,北交所开市后,分层制度引导、激励创新型中小企业发展的效应凸显,创新层对优质企业的吸引力显著增强,进而使得北交所“后备军”快速扩充。

  值得关注是,6月14日,全国股转公司发布2022年第三次创新层进层挂牌公司正式名单,共计153家公司调入创新层。至此新三板上半年进层实施工作顺利完成,总计515家公司新进入创新层(以下简称“新进层公司”),创新层公司总量达1696家,为分层制度实施以来最高水平,同时层级质量也显著提升。

  “新三板分层制度实施满6年,随着北交所开市、创新层晋层效率的提升,叠加创新层是企业在北交所上市的必要条件,今年创新层企业申请意愿空前高涨、企业数量创历史新高、企业质地大幅提升,最大限度地汇聚了新三板的头部企业,为北交所上市公司的数量和质量打下了坚实基础。”北京南山投资创始人周运南对《证券日报》记者表示。

  今年新进层公司积极筹备北交所上市,层层递进的市场格局初步形成。新进层公司中,有348家公司符合北交所上市财务条件,占比67.57%。其中,89家新进层公司已提交北交所上市辅导备案材料,占已辅导公司的27.47%。

  开源证券副总裁、研究所所长孙金钜对记者表示,从行业特征来看,创新层新进层公司主要集中于信息技术、高端装备制造、新能源、新材料、生物医药等战略新兴行业,且新三板战略新兴行业超七成公司聚焦集成电路、5G应用、物联网、人工智能等高技术方向。

  “这既反映出新三板通过一系列创新的资本市场制度安排,重点支持了中小企业科技创新,同时也反映出,这些中小企业主动融入国家发展战略,坚持创新驱动,通过持续的研发投入实现了高质量发展和转型升级。”孙金钜表示。

  资本市场成长通道层层递进

  契合企业不同阶段融资需求

  上交所于今年3月31日同意观典防务转板至科创板上市。5月25日,观典防务在科创板上市交易;6月17日,深交所同意北交所上市公司泰祥股份转板至创业板上市。至此,北交所上市公司转板至科创板、创业板都有了“第一案例”。

  “北交所上市公司成功转板,意味着多层次资本市场做到了无缝对接、互联互通,形成了从新三板到北交所再到沪深交易所的闭环。”周运南表示,层层递进的资本市场成长通道,分别契合了企业不同发展阶段的不同投融资需求,激发企业向上动能,精准推动中小企业利用资本市场实现高质量发展。

  常春林表示,创新层进层,北交所上市、转板成为今年多层次资本市场互联互通的标志性事件。对于企业来讲,意味着创新型中小企业成长壮大的上升通道被完全打通。对于市场而言,新三板、北交所、科创板、创业板逐渐形成了金字塔式的市场结构,健全了资本市场服务创新型中小企业的全链条制度体系,有利于提升服务的精准度,增强市场功能,从而支撑实体经济高质量发展。

  “目前北交所还处于提质增量的阶段,要发挥好示范带动作用,尽快形成其规模效应和品牌效应,吸引更多优质公司选择在北交所上市,并将北交所建设成资本市场服务创新型中小企业的主阵地。”常春林说。

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